Mulberry品牌店肆
批发事务的疲软从旁边面反映华语区域出售的颓势，因Mulberry将此事务彻底外包给控股股东Como Holding旗下的21Club。分区域来看，英国本乡增速18%；世界出售增速下滑1%，上一年同期为115%，为本年持续添加带来极大难度；但网络出售事务成为亮点，接连两年坚持高两位数增速，本年为44%，占总营收的近10%，上一年则为52%。
Mulberry从10年开端所发明的营收快速添加神话在本年上半年戛然而止，其盈余才能也饱尝应战。
上半年公司毛利率同比下降近5个百分点至61.3%，上一年同期为66.2%，公司称因调整产品定位使得原材料成本上升而产品价格却未及调整，估计11月调价后其毛利率会有所改善。一起因为公司途径重建，收权原加盟途径改为直营，形成£370万的新增费用，导致其经营赢利率下降8.5个百分点至12.8%。由此公司的税前赢利大降36%至£1000万，净赢利降35%至£734万，折合每股收益£0.129，PE高达40x。
另一值得注意之处在于公司的现金流问题。除了公司自己说到的其存货受出售不畅影响由本来占出售之比的45%上升至48%外，公司的经营性净现金流也由正转负，上一年同期为£495万，而本年为-£378万。
关于此前外界传言的削减新开门店数量以对应下降需求，公司看来仍旧依然故我。上半年新开店8家，下半年估计还有9-13家新开幕门店，且估计未来每年将坚持15-20家新开门店增速。究竟本年公司才在Somerset新增一厂房，2013年完工后将较现在产能翻倍，Murberry也确实需求足够多门店支撑供应。
此前媒体共同以为Mulberry本期的赢利率将会是一大亮点，也是新帅Bruno Guillon“扩产能、涨价格、抓途径”战略是否有用的印证。上半年的这些数字明显让人大失人望。但关于正阅历转型第一阶段的Mulberry，接下来的体现更为重要。
依据半年报发表，10月-12月的9周营收同比增速已回升至19%，同店出售增速则达11%，部分获益于公司的调价战略；但批发事务将持续缩短，估计营收同比将降10%。公司称全年盈余预期将与商场共同预期相符，即约£3100万，较上一年下降14%。这也意味着包括出售旺季的下半财年将会是Mulberry真实的关键时刻，其下半年税前赢利至少要到达£2100万，与上一年同期相等。到时假如涨价和添加直营店份额都无法挽救公司下滑的毛利率和经营赢利率的话，Bruno Guillon的一系列战略调整将会大受质疑。
